MSCI World чи FTSE All-World: що обрати інвестору

MSCI World і FTSE All-World часто сприймають як два варіанти одного й того самого «ETF на весь світ».

Але це не зовсім так.

Обидва індекси дають дуже широку диверсифікацію, обидва містять найбільші компанії США, Європи, Японії та інших розвинених ринків. Проте між ними є одна принципова різниця:

MSCI World охоплює тільки розвинені країни, тоді як FTSE All-World включає також ринки, що розвиваються.

Для людини, яка хоче купити один ETF на 10–20 років, ця різниця важливіша, ніж здається.

Коротка відповідь

Якщо максимально спростити:

MSCI World — великі та середні компанії розвинених країн;
FTSE All-World — великі та середні компанії розвинених країн + emerging markets.

Тобто FTSE All-World географічно ширший.

Але це не означає, що MSCI World погано диверсифікований. Усередині нього понад тисяча великих компаній із десятків розвинених економік.

Основна різниця MSCI World та FTSE All-World

Параметр	MSCI World	FTSE All-World
Тип індексу	Глобальні акції розвинених країн	Глобальні акції розвинених + emerging markets
Розвинені країни	Так	Так
Emerging markets	Ні	Так
Large Cap	Так	Так
Mid Cap	Так	Так
Small Cap	Ні	Ні
Кількість компаній	Приблизно 1 250	Близько 4 200 в індексі
США	Дуже велика частка	Також найбільша частка

Що таке MSCI World простими словами

MSCI World — один із найвідоміших глобальних фондових індексів.

Попри слово World у назві, це не весь світ.

Індекс охоплює великі та середні компанії лише розвинених ринків.

Туди входять, зокрема:

США;
Канада;
Велика Британія;
Німеччина;
Франція;
Швейцарія;
Японія;
Австралія;
інші розвинені країни.

При цьому ринки на кшталт Китаю, Індії або Тайваню як emerging markets до MSCI World не входять.

Чому в MSCI World так багато США

MSCI World зважується за ринковою капіталізацією.

Це означає, що більші фондові ринки отримують більшу вагу.

Оскільки американський фондовий ринок зараз найбільший серед розвинених країн, США займають основну частину індексу.

Тому серед найбільших позицій закономірно знаходяться:

Apple;
Nvidia;
Microsoft;
Amazon;
Alphabet;
Meta;
Broadcom та інші.

MSCI World не розподіляє капітал порівну між США, Японією та Європою.

Він відображає реальну ринкову вагу компаній.

Чи означає це, що MSCI World майже те саме, що S&P 500

Ні.

Перетин великий, тому що найбільші американські компанії присутні в обох індексах.

Але MSCI World додатково містить:

європейські компанії;
японські;
канадські;
австралійські;
інші розвинені ринки.

S&P 500 — це США.

MSCI World — розвинений світ.

Що таке FTSE All-World

FTSE All-World використовує схожу базову логіку:

великі та середні компанії різних країн, зважені за їхньою ринковою капіталізацією.

Але географія ширша.

Крім розвинених країн, індекс включає emerging markets.

Тому в ньому можна знайти компанії з:

Китаю;
Індії;
Тайваню;
Бразилії;
інших ринків, що розвиваються.

Саме FTSE All-World лежить в основі популярного Vanguard FTSE All-World UCITS ETF.

Його accumulating-клас часто зустрічається під тікером VWCE.

FTSE All-World — це буквально всі акції світу?

Теж ні.

Назва All-World не означає, що індекс містить кожну публічну компанію.

Основний фокус — large і mid cap.

Малі компанії Small Cap у повному обсязі туди не входять.

Тобто більш точне визначення:

широкий глобальний індекс великих і середніх компаній розвинених та emerging markets.

Наскільки велика різниця через emerging markets

Це ключове питання.

Іноді інвестору здається, що FTSE All-World і MSCI World мають абсолютно різну поведінку.

Насправді значна частина обох індексів перетинається.

Обидва мають великі позиції в:

США;
Європі;
Японії;
інших розвинених ринках.

Основна додаткова складова FTSE All-World — emerging markets.

Їхня частка помітна, але вони не перетворюють фонд на ставку на Китай або Індію.

Це лише одна частина великого глобального портфеля.

Навіщо взагалі додавати emerging markets

Ідея проста.

Інвестор не знає, які країни матимуть найкращий результат через 10–20 років.

Тому глобальний підхід дозволяє мати в портфелі не тільки сьогоднішніх лідерів, а й економіки, які потенційно можуть збільшувати свою вагу в майбутньому.

Якщо ринкова капіталізація Індії, Тайваню або інших країн зростатиме, їхня частка у глобальному індексі також поступово змінюватиметься.

Але emerging markets мають додаткові ризики

Так.

Ринки, що розвиваються, можуть мати:

вищу політичну невизначеність;
валютні ризики;
менш передбачуване регулювання;
геополітичні ризики;
нижчу прозорість окремих компаній;
більшу волатильність.

Тому включення emerging markets не означає автоматично «кращий портфель».

Це означає ширшу географічну диверсифікацію разом із додатковими видами ризику.

Чи потрібно додавати emerging markets до MSCI World окремо

Не обов’язково.

Це залежить від стратегії.

Інвестор може мати:

100% MSCI World

і свідомо інвестувати тільки в розвинені ринки.

Інший варіант:

MSCI World;
окремий Emerging Markets ETF.

Так можна приблизно відтворити ширший глобальний портфель, але з’являються додаткові рішення:

яку частку emerging markets тримати;
коли ребалансувати;
який ETF вибрати;
чи змінювати вагу з часом.

FTSE All-World робить це автоматично всередині одного індексу.

Один ETF чи два

У цьому й полягає практична різниця для початківця.

Варіант 1 — один FTSE All-World ETF

Отримуємо:

розвинені країни;
emerging markets;
автоматичне ринкове зважування;
один фонд.

Варіант 2 — MSCI World + Emerging Markets

Отримуємо:

більший контроль над пропорціями;
два ETF;
необхідність стежити за їхньою часткою;
потенційну потребу в ребалансуванні.

Перший підхід простіший.

Другий дає більше контролю.

Приклад із €10 000

Уявімо, що інвестор хоче створити глобальний акційний портфель на €10 000.

Через FTSE All-World

Можлива структура:

€10 000 → один ETF на FTSE All-World.

Розвинені та emerging markets уже знаходяться всередині.

Через MSCI World

Можливий простий варіант:

€10 000 → MSCI World.

Але emerging markets у портфелі немає.

Через два ETF

Наприклад:

основна частина — MSCI World;
менша частина — Emerging Markets ETF.

Тоді інвестор уже сам встановлює вагу emerging markets.

Чи варто вибирати тільки за кількістю компаній

Ні.

FTSE All-World має значно більше компонентів, але цифра сама по собі не визначає якість портфеля.

1 200+ великих та середніх компаній розвинених країн — це вже дуже широка диверсифікація.

Питання не в тому:

«Де більше акцій?»

А:

«Чи хочу я мати emerging markets у своїй базовій структурі?»

Що зі США

В обох індексах США мають велику вагу.

Тому перехід із MSCI World на FTSE All-World не означає радикального зменшення залежності від американського ринку.

Якщо США переживають велике падіння, обидва індекси це відчують.

Глобальна диверсифікація не робить портфель незалежним від найбільшого фондового ринку світу.

MSCI World чи FTSE All-World за минулою дохідністю

Я б не будував рішення на тому, який із двох індексів виграв останні п’ять або десять років.

Якщо розвинені ринки, особливо США, випереджають emerging markets, MSCI World може показувати кращий результат.

Якщо emerging markets проходять сильний цикл, ширший глобальний індекс може отримати додаткову підтримку.

Але ми не знаємо майбутньої послідовності цих циклів.

Саме тому логічніше вибирати структуру, яку ви готові тримати довго.

MSCI World не потрібно постійно «покращувати»

Ще одна помилка початківців:

купити MSCI World, а потім додати:

S&P 500;
Nasdaq;
Europe;
Japan;
ще кілька ETF.

У багатьох випадках це просто збільшує вагу компаній, які вже є всередині MSCI World.

Другий фонд потрібен тоді, коли він виконує чітку функцію.

Наприклад, додає emerging markets або інший клас активів.

Чи потрібен S&P 500 до FTSE All-World

Для диверсифікації — ні.

Великі компанії S&P 500 вже є у FTSE All-World.

Якщо додати окремий S&P 500 ETF, ви насамперед збільшите вагу США.

Це може бути свідомою стратегією, але не потрібно називати її додатковою глобальною диверсифікацією.

Які ETF використовують ці індекси

Індекс сам по собі купити неможливо.

Інвестор купує ETF, який намагається його відстежувати.

Приклади для MSCI World:

iShares Core MSCI World UCITS ETF;
SPDR MSCI World UCITS ETF;
Xtrackers MSCI World UCITS ETF;
інші UCITS ETF.

Один із найвідоміших варіантів для FTSE All-World:

Vanguard FTSE All-World UCITS ETF.

Його accumulating-клас часто зустрічається під тікером VWCE на EUR-лістингах.

Чому не можна вибирати ETF лише за назвою індексу

Навіть якщо два ETF відстежують MSCI World, вони можуть відрізнятися:

TER/OCF;
розміром фонду;
методом реплікації;
Accumulating / Distributing;
доміцилем;
біржовими лістингами;
валютою торгів.

Тому після вибору індексу потрібно вибрати ще й конкретний ETF.

Що логічніше для початківця

Для людини, яка хоче максимально простий глобальний портфель, FTSE All-World має очевидну перевагу:

розвинені та emerging markets уже знаходяться в одному індексі.

Не потрібно визначати їхні пропорції вручну.

Але це не робить MSCI World неправильним.

MSCI World може бути цілком достатньою акційною основою для інвестора, який свідомо хоче тримати тільки розвинені ринки.

Коли я б розглядав FTSE All-World

Логіка може бути такою:

хочу один глобальний ETF;
хочу emerging markets;
не хочу визначати ваги країн;
не хочу ребалансувати регіони;
інвестую на багато років;
готовий до акційної волатильності.

У такому випадку підхід дуже простий:

купити глобальний ринок і дозволити ринковій капіталізації самій змінювати ваги.

Коли я б розглядав MSCI World

Інша логіка:

хочу тільки розвинені ринки;
не вважаю emerging markets необхідними;
або хочу додати їх окремим ETF;
хочу самостійно керувати їхньою часткою.

Тоді MSCI World може бути дуже зручною основою.

Що вибрати при €1 000

Розмір капіталу не робить один індекс автоматично кращим.

Але з невеликою сумою я б особливо уникав зайвої складності.

Якщо стратегія дозволяє обійтися одним ETF, немає необхідності створювати портфель із п’яти фондів тільки для того, щоб він виглядав професійніше.

А при €10 000 або €20 000

Те саме правило.

Велика сума не означає, що потрібно більше ETF.

Один глобальний ETF на €20 000 усе одно може містити тисячі компаній.

Кількість фондів повинна визначатися структурою активів, а не розміром рахунку.

Як купити ETF на MSCI World або FTSE All-World

Перед операцією потрібно спочатку визначити конкретний фонд.

Перевіряйте:

індекс;
повну назву ETF;
ISIN;
Accumulating або Distributing;
доміциль;
TER/OCF;
біржу;
валюту лістингу;
доступність у брокера.

Детальний процес вибору інструменту ми розібрали в матеріалі «Як купити UCITS ETF з України».

Купівля через Freedom24

Якщо після власного порівняння брокерів ви вирішили використовувати Freedom24, у торговій платформі можна шукати доступні ETF за тікером або назвою, після чого перевірити конкретний інструмент, біржу та параметри ордера.

Відкрити рахунок можна за партнерським посиланням Freedom24.

Інвестиції пов’язані з ризиком втрати капіталу. Перед купівлею ETF перевіряйте актуальний KID, ISIN, структуру фонду, тарифи брокера та доступність конкретного інструменту.

Простий тест перед вибором

Питання	Якщо відповідь «так»
Хочу emerging markets у базовому портфелі	FTSE All-World
Хочу один ETF на максимально широкий світовий ринок	FTSE All-World
Хочу тільки розвинені країни	MSCI World
Хочу сам визначати частку emerging markets	MSCI World + окремий ETF
Не хочу займатися ребалансуванням регіонів	FTSE All-World

Типові помилки

Думати, що MSCI World — буквально весь світ

Emerging markets до нього не входять.

Думати, що FTSE All-World містить абсолютно всі акції

Основний індекс охоплює large та mid cap, а не повний сегмент Small Cap.

Вибирати тільки за минулою дохідністю

Вона не гарантує, який регіон буде сильнішим наступні 10 років.

Додавати S&P 500 просто для диверсифікації

Великі американські компанії вже займають значну частку обох індексів.

Купувати MSCI World і FTSE All-World одночасно без причини

Їхні портфелі дуже сильно перетинаються.

Чи є сенс тримати MSCI World і FTSE All-World разом

У більшості простих портфелів — небагато.

FTSE All-World уже включає основну частину компаній, які знаходяться в MSCI World.

Тому комбінація:

50% MSCI World + 50% FTSE All-World

не створює дві незалежні частини портфеля.

Вона переважно дублює розвинені ринки, одночасно зменшуючи частку emerging markets відносно чистого FTSE All-World.

Якщо саме це ваша мета — структура можлива.

Але без конкретної причини вона лише ускладнює портфель.

Поширені запитання

MSCI World включає Китай?

Ні. MSCI World складається з розвинених ринків. Китай належить до emerging markets.

FTSE All-World включає Китай та Індію?

Так, ринки, що розвиваються, входять до FTSE All-World відповідно до методології індексу.

Де більше компаній?

У FTSE All-World. MSCI World зараз містить приблизно 1,2 тисячі компонентів, тоді як FTSE All-World охоплює близько 4,2 тисячі large та mid cap компаній.

Чи є США у FTSE All-World?

Так. США є найбільшою країною за вагою і в цьому глобальному індексі.

Що краще: MSCI World чи S&P 500?

Це вже інше порівняння. MSCI World охоплює розвинені країни, а S&P 500 концентрується на великих американських компаніях.

Що простіше для одного ETF?

Якщо потрібні одночасно розвинені та emerging markets, FTSE All-World дозволяє отримати їх одним інструментом.

Чи потрібно додавати Emerging Markets до FTSE All-World?

Ні, вони вже входять у нього. Окремий ETF потрібен лише якщо інвестор свідомо хоче збільшити їхню вагу.

Чи потрібні облігації?

Це вже залежить від горизонту та допустимого ризику. І MSCI World, і FTSE All-World є акційними індексами й не замінюють облігаційну частину портфеля.

Висновок

MSCI World і FTSE All-World мають значно більше спільного, ніж відмінностей.

Обидва дають дуже широку диверсифікацію серед великих і середніх компаній, а США займають значну частку обох індексів.

Головна різниця дуже проста:

MSCI World = розвинені ринки.

FTSE All-World = розвинені + emerging markets.

Тому для довгострокового інвестора питання зводиться не до пошуку «кращого індексу».

Потрібно вирішити, яку структуру ви хочете тримати багато років.

Якщо потрібен максимально простий глобальний портфель з emerging markets — FTSE All-World має очевидну перевагу простоти.

Якщо хочете концентруватися на розвинених країнах або самостійно керувати часткою emerging markets — MSCI World дає більше контролю.

Матеріал має інформаційний характер і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією. Вартість ETF може як зростати, так і знижуватися, а інвестор може втратити частину або весь вкладений капітал.

Перегляди: 42